empty
03.03.2025 11:20
Отчет CFTC: инвесторы активно закрывают длинные позиции по USD

Опубликованный в пятницу отчет CFTC показал неожиданно мощный импульс к распродажам доллара, совокупная спекулятивная длинная позиция по USD против основных валют сократилась сразу на 8,2 млрд, до 15.4 млрд.

Изображение больше не актуально

Наиболее сильные изменения произошли по иене и евро, каждая из этих валют добавила более 3 млрд. в общее позиционирование против доллара, по остальным валютам изменения скромнее. И если по иене такие изменения ожидались, то по евро сокращение короткой позиции вдвое – это неожиданность. Возможно, инвесторы реагируют на вероятное снижение геополитического противостояния на континенте после успешных переговоров США и России в Эль-Рияде, но, как бы то ни было, главный вывод состоит в том, что доллар стремительно теряет бычий импульс.

Изменились и ожидания по ставке ФРС. Рынок фьючерсов, по данным СМЕ, видит теперь три снижения ставки в текущем году, доходность 10-летних облигаций снизилась почти до 3-месячного минимума, что никак не добавляет уверенности быкам.

Изображение больше не актуально

Реакция рынков на первые шаги администрации Трампа выглядит несколько странной. Вместо того чтобы опасаться возобновления роста инфляции (то, что новая экономическая политика Трампа является про-инфляционной, не писал только ленивый), а значит, и удержания процентных ставок на высоком уровне, рынок внезапно сосредоточился на перспективах ослабления экономики и прихода рецессии. Прогнозы по ставке ФРС изменились в пользу более агрессивного снижения, то есть рынок исходит из того, что угроза инфляции стала слабее, а не сильнее.

Тарифная война, на первый взгляд, должна принести пользу экономике США. Министр финансов Скотт Бессент после эпического финала визита украинской делегации заявил, что тарифы, вероятно, принесут существенный доход бюджету, и это крайне важно. Как считает бюджетный комитет Конгресса, дефицит федерального бюджета в 2025 г. составил 1.9 трлн долл., а к 2035 г. может вырасти до 2.7 трлн. Закрытие дефицита требует новых заимствований, а рост госдолга в условиях высоких ставок все больше увеличивает дефицит бюджета.

Замкнутый круг, который стремится разорвать новая администрация США – снизить расходы, в первую очередь военные, повысить доходы через введение новых пошлин и создать условия для бизнеса, чтобы ускорить рост капитализация предприятий, а значит и сбор налогов. В эту стратегию вписывает рост фондовых индексов как следствие новой экономической политики.

Угроза для доллара вследствие формирования новой политической конфигурации в первую очередь заключается в снижении общей напряженности, что снизит спрос на него как защитную валюту, и в росте спроса на рисковые активы. Для доллара такие изменения носят медвежий оттенок, поэтому реакция инвесторов понятна. Но если тарифная война не приведет к ожидаемому результату, то на первый план выйдут и другие угрозы, такие как рост инфляции и угроза рецессии. В этом случае фондовый рынок также подвергнется давлению, но пока об такой перспективе предметно рассуждать слишком рано.

Мы по-прежнему придерживаемся бычьего взгляда на перспективы фондового индекса S&P500. Да, доллар может пострадать от снижения напряженности, в первую очередь из-за позитивных ожиданий по евро, но фондовые индексы имеют хорошие перспективы для роста. Слабый доллар означает рост фондового рынка, такая закономерность давно известна и имеет убедительные объяснения.

Изображение больше не актуально

Угроза рецессии в США стала выше, это факт, но развитие негативных тенденций возможно в том случае, если растущая слабость экономики будет усилена, а не купирована. Команда Трампа видит решение в том, чтобы создать для бизнеса наиболее благоприятные условия и способствовать возрождению промышленного потенциала США, что неизбежно должно привести и к росту фондовых индексов.

Неделей ранее мы видели поддержку для S&P500.около уровня 5900, индекс сходил чуть ниже, но остался выше технически значимого уровня 5760. Ожидаем возобновления роста в направлении 6200/6300, на текущий момент это основная цель.

С уважением,
Аналитик ИнстаФорекс
Евгений Климов
© 2007-2025
Выберите таймфрейм
5
мин
15
мин
30
мин
1
час
4
часа
1
день
1
нед
  • Большая пятерка
    от ИнстаФорекс
    ИнстаФорекс продолжает претворять
    в жизнь ваши самые смелые мечты.
    СТАТЬ УЧАСТНИКОМ

Рекомендованные статьи

EUR/USD. Итоги недели. Медвежьи настроения доминируют, но доллар по-прежнему уязвим

Пара евро-доллар завершила торговую неделю на отметке 1,1250. Впервые за последние 5 недель пятничные торги не завершились в области 13-й фигуры. Пара медленно, с масштабными откатами, но всё же снижается

Ирина Манзенко 11:42 2025-05-10 UTC+2

На что обратить внимание 12 мая? Разбор фундаментальных событий для новичков.

Макроэкономических событий на понедельник не запланировано ни одного. Фундаментальных событий тоже будет немного, но в данное время совершенно непонятно, какие именно факторы влияют на ценообразование. И у фунта

Станислав Полянский 05:53 2025-05-10 UTC+2

Тарифное затишье временное.

Как я уже говорил в последних обзорах, на рынке сложилось некое умиротворение в последние недели. Посмотрите сами: фондовый рынок США отыграл большую часть «тарифных» потерь, биткоин взмыл вверх с новыми

Александр Днепровский 20:15 2025-05-09 UTC+2

Не голый ли король?

В последние недели напряжение вокруг темы торговой войны на мировых рынках спало. После того, как Трамп провел «тарифный блицкриг», прошел уже почти месяц без новых мер по устранению несправедливости. Тарифы

Александр Днепровский 19:40 2025-05-09 UTC+2

XAU/USD. Анализ цен. Прогноз. Геополитические риски помогают возродить спрос на безопасные активы

Цена на золото демонстрирует позитивную динамику после внутридневного снижения до области $3275-3274. Увеличение спроса на безопасные активы обусловлено геополитическими рисками, связанными с затянувшимся конфликтом между Россией и Украиной, эскалацией напряженности

Ирина Янина 15:15 2025-05-09 UTC+2

Доллар сидит на пороховой бочке

Белый дом продолжает подыгрывать американским фондовым индексам, но уже не знает, что придумать. Ранее Дональд Трамп утверждал, что никаких снижений тарифов до переговоров с Китаем не будет, сейчас, что пошлины

Игорь Ковалев 14:41 2025-05-09 UTC+2

USD/JPY. Неудавшийся штурм 146-й фигуры и ожидание женевской встречи

Пара usd/jpy на этой неделе подскочила почти на 400 пунктов, на фоне общего усиления американской валюты. Индекс доллара США обновил четырёхнедельный максимум (100,70), реагируя на первые признаки деэскалации торговой войны

Ирина Манзенко 13:38 2025-05-09 UTC+2

Золото играет по максимуму

Рост глобального аппетита к риску, уверенность Джерома Пауэлла в силе экономики США и намерение ФРС продолжить паузу в цикле ослабления денежно-кредитной политики подрезали золоту крылья. Драгметалл попытался взлететь благодаря введению

Игорь Ковалев 13:03 2025-05-09 UTC+2

Почему рынки растут вместе с курсом доллара? (ожидаем возобновление падения пары GBP/USD и повышение Bitcoin)

Неделя на рынках завершается на позитивной ноте благодаря нескольким причинам, в первую очередь это, конечно, новости о начале переговоров между США и КНР по условиям взаимной торговли, а также решения

Виктор Василевский 12:38 2025-05-09 UTC+2

USD/CAD Прогноз. Ястребиная пауза ФРС и ослабление опасений рецессии в США продолжают стимулировать доллар США

Пара USD/CAD консолидируется у максимума месяца. Импульс поднимал спотовые цен к диапазону 1,3940-1,3945 благодаря укреплению доллара США. Индекс доллара США (DXY) вернулся в среду после паузы ФРС к круглому уровню

Ирина Янина 12:01 2025-05-09 UTC+2
Сейчас не можете говорить по телефону?
Задайте Ваш вопрос в чате.
Обратный звонок
 

Dear visitor,

Your IP address shows that you are currently located in the USA. If you are a resident of the United States, you are prohibited from using the services of InstaFintech Group including online trading, online transfers, deposit/withdrawal of funds, etc.

If you think you are seeing this message by mistake and your location is not the US, kindly proceed to the website. Otherwise, you must leave the website in order to comply with government restrictions.

Why does your IP address show your location as the USA?

  • - you are using a VPN provided by a hosting company based in the United States;
  • - your IP does not have proper WHOIS records;
  • - an error occurred in the WHOIS geolocation database.

Please confirm whether you are a US resident or not by clicking the relevant button below. If you choose the wrong option, being a US resident, you will not be able to open an account with InstaForex anyway.

We are sorry for any inconvenience caused by this message.