empty
27.05.2024 09:13
Отчет CFTC: инвесторы продолжают распродавать USD, несмотря на высокую доходность

Опубликованный в пятницу очередной отчет CFTC не принес неожиданностей – чистая спекулятивная длинная позиция по доллару США сокращается четвертую неделю подряд.

Сокращение составило почти 5 млрд, в результате чего общий бычий перевес снизился до 18.3 млрд. Самой большой неожиданностью стали темпы восстановления длинной позиции по евро (+3,3 млрд.) и британского фунта (+1,66 млрд.). Отметим также мощный рост спроса на золото, недельный прирост длинных позиций +7,4 млрд, а общий перевес достиг 55.6 млрд. Растущий спрос на золото является косвенным признаком падения интереса к доллару.

Изображение больше не актуально

Основной двигатель изменения спроса на доллар – прогноз по ставке ФРС, который напрямую влияет на доходность. Вероятность того, что ФРС решится снизить ставку летом, все меньше и меньше, более того, фьючерсы на CME уже начали дрейф прогноза по ставке с сентября на ноябрь.

Очевидное объяснение этому – утверждение, что экономика охлаждается не так сильно, как хотелось бы ФРС. Данные за прошлую неделю позволяют утверждать, что экономический рост стабилен, в то время как инфляция снижается крайне медленно. Еженедельные заявки на пособие по безработице показывают, что компании не увеличивают темп увольнений работников, рост в секторе услуг и в производственном секторе (PMI от S&P Global) выше прогнозов, инфляция замедляется крайне медленно.

Да и с инфляцией все не так однозначно. Согласно официальным оценкам Бюро статистики труда, инфляция резко замедлилась со своего пика в 9% в середине 2022 года. Сейчас она составляет 3,4%, что в целом соответствует уровню, который был за четверть века с 1983 по 2008 год. Но расчет инфляции производится на промежутке в 1 год, если же взять более длинный промежуток, например с начала президентства Дж.Байдена, то картина выглядит заметно более угрожающей.

Изображение больше не актуально

Глава ФРС Джером Пауэлл и его коллеги подчеркнули необходимость получения большего количества доказательств того, что инфляция находится на устойчивом пути к цели в 2%, прежде чем снижать базовую процентную ставку, которая с июля находится на максимуме за два десятилетия. Находится ли она на этом пути? Если брать годовой показатель, то снижения явно затормозилось в диапазоне 3.3-3.5%, если же взять 4-летний показатель, как на графике выше, то прогресса нет вовсе.

В пятницу будет опубликован индекс цен на личные потребительские расходы, ожидается рост на 2.7% г/г и 2.8% для базового показателя, выход РСЕ может изменить общее восприятие динамики инфляции и внести корректировку в прогнозы. На первый взгляд, более высокая инфляция должна поддерживать доллар, поскольку сохраняется более высокая доходность, но это сработает только в том случае, если экономика устойчиво растет. По всей видимости, инвесторы учитывают рост угрозы стагфляции, рост рисков по мере приближения выборов и растущий дефицит бюджета, который потребует размещения 1.-1.5 трлн долл. в облигациях в перспективе нескольких месяцев, что сделать будет крайне затруднительно.

Доллар остается под давлением, несмотря на более высокую доходность.

С уважением,
Аналитик ИнстаФорекс
Евгений Климов
© 2007-2025
Выберите таймфрейм
5
мин
15
мин
30
мин
1
час
4
часа
1
день
1
нед
  • Большая пятерка
    от ИнстаФорекс
    ИнстаФорекс продолжает претворять
    в жизнь ваши самые смелые мечты.
    СТАТЬ УЧАСТНИКОМ

Рекомендованные статьи

Американский доллар. Превью недели

Хит-парад американских новостей и событий продолжится на следующей неделе. Я по-прежнему считаю, что основное значение для рынка будет иметь Дональд Трамп и его решения. Стоит лишь сравнить движения обоих инструментов

Александр Днепровский 18:04 2025-05-04 UTC+2

Британский фунт. Превью недели

Обзоры по обоим инструментам в последнее время носят предсказуемый и даже скучный характер. Весь набор факторов, которые имеет возможность оказать влияние на настроение рынка и движения инструментов сводится к президенту

Александр Днепровский 16:56 2025-05-04 UTC+2

Евровалюта. Превью недели

Несколько недель подряд европейская валюта находится в боковике. Мне кажется, уже все аналитики сообщили об этом, а также все написали, что нет новостей от Трампа – нет движений на рынке

Александр Днепровский 14:51 2025-05-04 UTC+2

EUR/USD. Превью недели. Майское заседание ФРС и (возможные) переговоры США и КНР

Предстоящая неделя обещает быть информативной для трейдеров eur/usd, несмотря на то, что экономический календарь не насыщен важными релизами. Но при этом 6-7 мая состоится очередное заседание ФРС, по итогам которого

Ирина Манзенко 14:46 2025-05-04 UTC+2

EUR/USD. Итоги недели. Американские горки

Валютная пара eur/usd завершила торговую неделю на отметке 1,1300. Что весьма символично, учитывая, что трейдеры раз за разом возвращаются в район 13-й фигуры, несмотря на достаточно сильную волатильность. Взгляните

Ирина Манзенко 13:55 2025-05-03 UTC+2

На что обратить внимание 5 мая? Разбор фундаментальных событий для новичков.

Макроэкономических событий на понедельник запланировано крайне мало. Отметить мы можем только индекс деловой активности в секторе услуг США ISM, однако присутствуют большие сомнения в том, что рынок вообще заметит этот

Станислав Полянский 06:40 2025-05-03 UTC+2

Доллар теряет терпение

Евро постепенно приходит в себя и перестает бояться фондовых индексов США. Котировки EUR/USD выросли несмотря на то, что по рынку распространяются слухи о скором начале торговых переговоров Вашингтона и Пекина

Игорь Ковалев 15:13 2025-05-02 UTC+2

USD/JPY. Анализ цен. Прогноз. Японская иена восстанавливает часть крупных потерь, вызванных «голубиным» подходом Банка Японии

Японская иена демонстрирует восстановление после достижения трехнедельного минимума. Скромная слабость доллара США перед отчетом о занятости в несельскохозяйственном секторе (NFP) способствует укреплению цены. Инвесторы, вероятно, готовятся к возможным изменениям

Ирина Янина 13:21 2025-05-02 UTC+2

WTI - West Texas Intermediate. Анализ цен. Прогноз. Цены пытаются удержать скромный внутридневной прирост

Цены на американскую сырую нефть марки West Texas Intermediate приостановили свое восстановление с трехнедельного минимума в области $56,00, достигнутого в четверг. Первое, на что нужно обратить внимание, это влияние торговой

Ирина Янина 12:30 2025-05-02 UTC+2

Золото спустили с неба на землю

Развороты восходящих трендов происходят, когда на рынках слишком много «быков». После достижения золотом рекордного максимума выше $3500 за унцию, оптимизм зашкаливал. Goldman Sachs утверждал, что к концу года драгметаллу покорится

Игорь Ковалев 11:54 2025-05-02 UTC+2
Сейчас не можете говорить по телефону?
Задайте Ваш вопрос в чате.
Обратный звонок
 

Dear visitor,

Your IP address shows that you are currently located in the USA. If you are a resident of the United States, you are prohibited from using the services of InstaFintech Group including online trading, online transfers, deposit/withdrawal of funds, etc.

If you think you are seeing this message by mistake and your location is not the US, kindly proceed to the website. Otherwise, you must leave the website in order to comply with government restrictions.

Why does your IP address show your location as the USA?

  • - you are using a VPN provided by a hosting company based in the United States;
  • - your IP does not have proper WHOIS records;
  • - an error occurred in the WHOIS geolocation database.

Please confirm whether you are a US resident or not by clicking the relevant button below. If you choose the wrong option, being a US resident, you will not be able to open an account with InstaForex anyway.

We are sorry for any inconvenience caused by this message.