یورو/امریکی ڈالر کی کرنسی جوڑے نے منگل کو دوبارہ آرام سے تجارت کی، بغیر کسی عجلت کے۔ اور کیوں جلدی کرنی چاہیے؟ اس ہفتے، امریکی افراط زر کی رپورٹ واحد اہم واقعہ ہے۔ یہ یورو/امریکی ڈالر کے جوڑے کو اوپر یا نیچے لے جا سکتا ہے۔ ہم سمجھتے ہیں کہ امریکہ میں افراط زر کی شرح میں کمی کی رفتار اب اتنی اہم نہیں رہی جتنی پہلے تھی، بالکل اسی طرح جیسے یورو زون میں افراط زر کی شرح میں کمی بھی نہیں ہے۔ دونوں مرکزی بینکوں نے مانیٹری پالیسی میں نرمی کا عمل شروع کر دیا ہے، لہٰذا افراط زر جس رفتار سے گر رہا ہے، اب کم متعلقہ ہے۔ اب اہم بات یہ ہے کہ دونوں مرکزی بینک کتنی جلدی شرح سود میں کمی کریں گے۔ تاہم، جیسا کہ ہم نے حال ہی میں دیکھا ہے، شرح میں کمی کی رفتار اب مکمل طور پر افراط زر پر منحصر نہیں ہے۔ لیبر مارکیٹ فیڈرل ریزرو کے لیے ایک اہم تشویش ہے، جب کہ یورپی سینٹرل بینک (ECB) کے لیے معیشت کی حالت نازک ہے۔ دونوں مرکزی بینک اب اپنے نرمی کے اقدامات کو تیز کر رہے ہیں۔ ای سی بی نے اکتوبر اور دسمبر دونوں میں شرحیں کم کرنے کا وعدہ کیا ہے، جبکہ فیڈ نے 50 بیسس پوائنٹ کٹ کے ساتھ نرمی شروع کر دی ہے، اور ہم نومبر میں بھی اسی طرح کے اقدام کے امکان کو مکمل طور پر مسترد نہیں کر سکتے۔

ہمارے خیال میں، اہم مسئلہ فیڈ کے ریٹ کٹ فیکٹر میں مارکیٹ کی مکمل یا قریب قریب پوری قیمتوں کا تعین ہے۔ یاد رہے کہ امریکی ڈالر دو سالوں سے گر رہا ہے، اور حالیہ مہینوں میں بھی (جب ای سی بی شرحوں میں کمی کر رہا تھا)، ڈالر کی قیمت میں مسلسل کمی واقع ہوئی ہے۔ لیبر مارکیٹ اور بے روزگاری کے بارے میں تازہ ترین رپورٹیں مثبت تھیں، جس سے نومبر میں 50 بیسس پوائنٹ کی کٹوتی کی ضرورت کم ہو گئی۔ تاہم، مارکیٹ اب بھی انتہائی خوفناک منظرنامے کی توقع کر رہی ہے۔ FedWatch کے مطابق، 7 نومبر کو 0.5% کی شرح میں کمی کا امکان اب 86% ہے۔ اگر افراط زر کی رپورٹ کمزور کمی کو ظاہر کرتی ہے، تو یہ امکان 100% تک پہنچ جائے گا۔ کسی بھی صورت میں، ستمبر کی لیبر مارکیٹ اور بے روزگاری کی رپورٹ اگلی Fed میٹنگ سے پہلے شائع کی جائے گی، اس لیے ان کے بعد ہی ہم اعتماد سے اندازہ لگا سکتے ہیں کہ Fed کلیدی شرح کو کتنا کم کر سکتا ہے۔

جہاں تک یورو کا تعلق ہے، اب یہ مکمل طور پر ڈالر پر منحصر ہے۔ بنیادی طور پر، یہ یورو نہیں تھا جو 2024 میں بڑھتا تھا بلکہ ڈالر تھا جو ڈوش مارکیٹ کی مسلسل بڑھتی ہوئی توقعات کے درمیان گرا تھا۔ ہم اب بھی یورو کو زیادہ خریدا ہوا اور بلا جواز مہنگا سمجھتے ہیں، اس لیے ہم صرف اس کے گرنے کی توقع کرتے ہیں۔ ہفتے کے پہلے دو دنوں نے موجودہ تکنیکی تصویر کو واضح نہیں کیا کیونکہ نقل و حرکت بہت کمزور تھی۔ ہفتہ وار ٹائم فریم میں، جوڑی ڈیڑھ سال سے فلیٹ ٹرینڈ پر ہے۔ لہذا، ہم صرف کمی کی توقع کر رہے ہیں. اس ہفتے اوپر کی طرف اصلاح ہو سکتی ہے، اور امریکی افراط زر کی رپورٹ اس میں حصہ ڈال سکتی ہے۔ ایسا کرنے کے لیے افراط زر کو 2.3 فیصد سے زیادہ کم کرنے کی ضرورت ہوگی۔ اس صورت میں، مارکیٹ 7 نومبر کو فیڈ ریٹ میں 0.5 فیصد کٹوتی پر پراعتماد ہو جائے گی، جو عارضی طور پر امریکی ڈالر پر دباؤ ڈالے گی۔ تاہم، ہم جوڑی کے لئے اہم ترقی کی توقع نہیں کرتے ہیں.

9 اکتوبر تک گزشتہ پانچ تجارتی دنوں میں یورو/امریکی ڈالر کے کرنسی کے جوڑے کی اوسط اتار چڑھاؤ 50 پوائنٹس ہے، جس کی خصوصیت "اعتدال پسند کم" ہے۔ ہم توقع کرتے ہیں کہ جوڑا بدھ کو 1.0923 اور 1.1023 کی سطح کے درمیان چلے گا۔ اعلی لکیری ریگریشن چینل اوپر کی طرف اشارہ کرتا ہے، لیکن مجموعی طور پر نیچے کی طرف رجحان برقرار ہے۔ بار بار اوور بوٹ زون میں داخل ہونے کے بعد، سی سی آئی انڈیکیٹر اب اوور سیلڈ زون میں ڈوب گیا ہے اور ایک تیزی سے ڈائیورجن تشکیل دیا ہے، جو ممکنہ اصلاح کی نشاندہی کرتا ہے۔

تجارتی تجاویز:

یورو/امریکی ڈالر کے جوڑے نے نیچے کی طرف حرکت شروع کر دی ہے۔ پچھلے جائزوں میں، ہم نے ذکر کیا کہ ہم درمیانی مدت میں یورو میں صرف کمی کی توقع کرتے ہیں، کیونکہ اس وقت کوئی بھی نیا اضافہ مضحکہ خیز معلوم ہوگا۔ اس بات کا امکان موجود ہے کہ مارکیٹ نے مستقبل میں فیڈ کی شرح میں کمی کی زیادہ تر، اگر تمام نہیں تو، پہلے ہی قیمت لگا دی ہے۔ اگر ایسا ہے تو ڈالر کے گرنے کی کوئی وجہ نہیں ہے۔ 1.0925 اور 1.0917 کے اہداف کے ساتھ مختصر پوزیشنوں پر غور کیا جا سکتا ہے۔ اگر آپ خالصتاً تکنیکی تجزیہ کی بنیاد پر تجارت کر رہے ہیں، تو لمبی پوزیشنیں متعلقہ ہو سکتی ہیں اگر قیمت چلتی اوسط لائن سے اوپر جاتی ہے۔ مومنٹم کچھ وقت کے لیے جوڑے کی ترقی کو بڑھا سکتا ہے، لیکن ہم پھر بھی جوڑی خریدنے کی سفارش نہیں کر سکتے۔

تصاویر کی وضاحتیں:

لکیری ریگریشن چینلز: موجودہ رجحان کا تعین کرنے میں مدد کریں۔ اگر دونوں چینلز ایک ہی سمت کی طرف اشارہ کرتے ہیں، تو یہ ایک مضبوط رجحان کی نشاندہی کرتا ہے۔

موونگ ایوریج لائن (ترتیبات 20,0، ہموار): مختصر مدت کے رجحان اور تجارت کی سمت کا تعین کرتی ہے۔

مرے لیولز: حرکات اور اصلاح کے لیے ہدف کی سطح۔

اتار چڑھاؤ کی سطحیں (سرخ لکیریں): موجودہ اتار چڑھاؤ کے اشارے کی بنیاد پر جوڑی اگلے 24 گھنٹوں کے دوران ممکنہ قیمت کی حد تک تجارت کرے گی۔

سی سی آئی انڈیکیٹر: اوور سیلڈ ایریا (-250 سے نیچے) یا اوور بوٹ ایریا (+250 سے اوپر) میں داخل ہونا مخالف سمت میں آنے والے رجحان کے الٹ جانے کا اشارہ دیتا ہے۔