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22.04.2025 11:12 AM
為什麼美元持續下跌

由於總統唐納德·特朗普批評聯邦儲備銀行,引發對央行獨立性的擔憂,美元跌至自2024年1月以來的最低水平。

經濟顧問委員會主任凱文·哈塞特表示,特朗普正在考慮解僱聯儲主席傑羅姆·鮑威爾後,美元兌所有主要貨幣均走軟。這些言論在週一引發了一波美元拋售。通常與美元走勢相反的黃金攀升至歷史新高。

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很明顯,特朗普因對美聯儲不願降息感到不滿,上週表示可能很快解除鮑威爾的職務。對美聯儲的批評不僅削弱了中央銀行獨立性的原則,還可能使美國的貨幣政策政治化,市場可能會因此感到非常不安。然而,在特朗普的第一個任期內也發生了類似的緊張情勢,當時情況相對和平地結束。

解雇鮑威爾對市場和美國經濟會造成重大衝擊,因此特朗普的言論不太可能被字面理解。然而,如果美聯儲的可信度受到嚴重質疑,可能會大幅削弱對美元的信任。市場可能開始對以美元計價的資產要求政治風險溢價——特別是在未來幾天和數週內這個故事獲得關注的情況下。

美國資產的下跌表明曾經流行的「美國優先」交易策略正在逐漸消退。這一策略基於購買當美國面臨挑戰時能受益的資產,期望美聯儲會做出強勁的刺激回應。但現狀已改變:在特朗普提高全球關稅、驚嚇了國庫市場並抹去全球股票估值達數萬億後,美元本身也受到了壓力。在各國貨幣中,歐元和瑞士法郎領漲——尤其是歐元,已攀升至三年高點。

美元的下滑不僅與美聯儲有關,也與在升級的貿易戰中分散化有關。許多亞洲國家因具吸引力的利率持有大量以美元計價的存款,那些市場中的資本流入可能進一步增加。

昨天,芝加哥聯儲行長奧斯頓·古斯比警告不要企圖削弱中央銀行的獨立性。他表示:「經濟學家們幾乎一致認為,政治干預的貨幣獨立性是必要的——對於美聯儲或任何中央銀行來說進而履行其職責都是如此。」法國財政部長埃里克·隆巴德也警告稱,如果特朗普解僱鮑威爾,他將有損於美元的信任並使美國經濟不穩定。

技術展望

EUR/USD:買家現在需要突破1.1570水平。只有突破該區域,才能測試1.1625。從那以後,該對可能瞄準1.1675,然而在缺少主要機構玩家支持的情況下達到這一點可能會困難。最遠目標仍是1.1699的高點。如果出現下滑,預計重大購買興趣僅在1.1485附近。如果那裡的支撐不足,建議等待重新測試1.1410或考慮從1.1340左右入場。

GBP/USD:英鎊買家需要突破最近的阻力位1.3420。只有這樣,他們才能瞄準1.3465,預計這一水平會是難以突破的。最遠的上升目標是1.3510。如果該對下跌,空頭將試圖在1.3365控制局勢。突破此支撐將對多頭造成嚴重打擊,並將GBP/USD推向1.3305的低點,可能進一步降至1.3245。

Jakub Novak,
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