نهاية مفاجئة لأجواء العطلة
أنهت وول ستريت تعاملاتها يوم الجمعة بانخفاض، في نهاية غير متوقعة لأسبوع تداول قصير. وشمل البيع الواسع حتى أسهم التكنولوجيا وغيرها من الأسهم المفضلة للنمو التي كانت قد دفعت الأسواق إلى الارتفاع سابقًا.
انتهاء سلسلة انتصارات داو جونز
تخلى مؤشر داو جونز الصناعي عن مكاسبه، منهياً سلسلة انتصارات استمرت خمسة أيام. شهد داو أسوأ انخفاض له خلال 10 أيام منذ عام 1974، مما أضاف دراما إلى التقلبات الحالية. حتى أكبر الأسماء في S&P 500 كانت تحت الضغط يوم الجمعة، حيث أنهت 45 من الأسماء الكبرى اليوم باللون الأحمر.
تهديد لارتفاع سانتا كلوز
الارتفاع التقليدي للأسهم قبل العطلة، المعروف باسم "ارتفاع سانتا كلوز"، أصبح موضع شك. عادة ما يحقق S&P 500 مكاسب بمتوسط 1.3% في الأيام الأخيرة من ديسمبر وأول جلسات يناير، وفقًا لـ Stock Trader's Almanac. ومع ذلك، هذا العام، يكسر السوق القالب. ظهرت أولى علامات الضعف يوم الخميس، حيث أنهى S&P 500 و Nasdaq اليوم بخسائر طفيفة.
عوائد السندات تعقد الأمور
أضاف ارتفاع عوائد الخزانة الأمريكية إلى الضغط. بلغ العائد القياسي لمدة 10 سنوات 4.63% يوم الجمعة، وهو أعلى مستوى في سبعة أشهر. العوائد المرتفعة تجعل الحياة صعبة على الشركات الموجهة نحو النمو، حيث تجعل الاقتراض لتمويل نموها أكثر تكلفة. وقد أثر ذلك بشكل خاص على عمالقة التكنولوجيا "السبعة الرائعين" الذين كانوا يقودون نمو السوق حتى عام 2024.
الديناميكيات الحالية تجعل المستثمرين يتساءلون: هل هذا مجرد جني أرباح قصير الأجل أم بداية لانخفاض أعمق؟ مع استمرار ارتفاع العوائد والتقلبات في تحديد النغمة، سيتعين على المتداولين مراقبة معنويات السوق عن كثب.
تسلا تواصل الانخفاض
كانت أسهم تسلا (TSLA.O) محور البيع لليوم الثاني على التوالي، حيث فقدت 5% من قيمتها. كانت الشركات الكبرى الأخرى تحت الضغط أيضًا: انخفضت Nvidia بنسبة 2.1%، بينما فقدت عمالقة التكنولوجيا Alphabet و Amazon و Microsoft أكثر من 1.5%. يُظهر الانخفاض أن حتى أقوى الشركات ليست محصنة ضد تأثير الظروف السوقية الحالية.
ارتفاع تكلفة رأس المال يغير استراتيجية المستثمرين
يعزو الخبراء ذلك إلى ارتفاع تكلفة رأس المال. "تسببت معدلات الفائدة المرتفعة في تغييرات كبيرة خلال الشهر الماضي. هذا يجبر المستثمرين على إعادة التفكير في استراتيجياتهم"، يوضح رينولدز من Glenmede. وفقًا له، بدأ المشاركون في السوق يتساءلون عما إذا كانت التقييمات العالية لعمالقة التكنولوجيا "السبعة الرائعين" مبررة، أو ما إذا كان ينبغي عليهم البحث عن فرص أفضل في قطاعات أخرى.
S&P 500: جميع القطاعات باللون الأحمر
يوم الجمعة، أنهت جميع القطاعات الرئيسية الـ 11 في S&P 500 اليوم بانخفاض. كانت القطاعات الاستهلاكية التقديرية (.SPLRCD)، وتكنولوجيا المعلومات (.SPLRCT)، وخدمات الاتصالات (.SPLRCL) هي الأكثر خسارة، حيث انخفضت بين 1.1% و1.9%. كانت هذه القطاعات هي القادة في عام 2024، لكن البيع قد حد من مكاسبها.
النتائج الأسبوعية تظل إيجابية
على الرغم من النهاية السلبية للأسبوع، إلا أن الأداء العام خلال الأيام الخمسة الماضية ظل إيجابيًا. ارتفع S&P 500 بنسبة 0.7%، وحقق داو جونز مكاسب بنسبة 0.36%، وأنهى Nasdaq الأسبوع بارتفاع 0.75%. تشير هذه البيانات إلى أن السوق لا يزال لديه مجال للنمو على الرغم من الرياح المعاكسة قصيرة الأجل.
الوضع الحالي يجعل المحللين والمستثمرين يتساءلون: هل الانخفاض الحالي مجرد انتكاسة مؤقتة أم بداية لاتجاه أعمق؟ مع ارتفاع معدلات الفائدة وتغير تكلفة رأس المال، سيبحث الكثيرون عن نقاط دخول جديدة وسبل استثمار بديلة.
Amedisys تحقق أفضل نتائج في ستة أشهر
وسط تراجع أوسع في السوق، تمكنت بعض الأسهم من الخروج من الاتجاه الهبوطي بفضل أخبار مهمة. على سبيل المثال، قفزت أسهم مقدم الرعاية المنزلية Amedisys (AMED.O) بنسبة 4.7%، وهو أكبر ارتفاع لها في يوم واحد منذ أوائل يوليو. وقد غذى التفاؤل إعلانها عن تمديد تاريخ إغلاق اندماجها بقيمة 3.3 مليار دولار مع UnitedHealth (UNH.N).
المستثمر الناشط يحدد النغمة في Lamb Weston
كان منتج البطاطس Lamb Weston أيضًا من بين الفائزين في اليوم، حيث ارتفع بنسبة 2.6%. وقالت الشركة إن المستثمر الناشط Jana Partners يعمل بنشاط مع الإدارة الجديدة لتنفيذ تغييرات استراتيجية يمكن أن تؤدي إلى تغيير كبير في مجلس الإدارة. وقد عززت الأخبار اهتمام المستثمرين بتحسين الحوكمة المؤسسية.
أسبوع هادئ: أحجام تداول منخفضة
تميز الأسبوع المختصر بسبب العطلة بنشاط هادئ في البورصات. كانت أحجام التداول أقل من المتوسط لمدة ستة أشهر، وهو اتجاه من المتوقع أن يستمر في الأسبوع الأول الكامل من يناير. الحدث الرئيسي في الأيام القادمة سيكون نشر تقرير التوظيف لشهر ديسمبر، المقرر في 10 يناير، والذي يمكن أن يحدد نغمة جديدة للأسواق المالية.
الدولار الأمريكي يبقى واثقًا
على الرغم من الانخفاض الطفيف يوم الجمعة، ينهي الدولار العام بزيادة تقارب 7%. وقد تحقق هذا الرقم بفضل التوقعات بنمو اقتصادي أمريكي مستقر ومبادرات السياسة للإدارة الجديدة، بما في ذلك تخفيضات الضرائب، وإلغاء التنظيم، وتخفيض التعريفات الجمركية. هذه العوامل تمنع الاحتياطي الفيدرالي من تخفيضات أكثر عدوانية في أسعار الفائدة، والتي من المرجح أن تستمر حتى عام 2025.
يواصل السوق التوازن بين الأخبار الإيجابية من الشركات الفردية والشكوك العامة. سيراقب المشاركون في السوق عن كثب البيانات الاقتصادية الكلية وإجراءات الشركات الكبرى لتقييم آفاق بداية العام الجديد.
المؤشرات الرئيسية تتراجع، لكنها تحافظ على النمو الأسبوعي
يوم الجمعة، أظهرت المؤشرات الثلاثة الرائدة في وول ستريت تراجعًا ملحوظًا. فقد خسر مؤشر S&P 500 (.SPX) بنسبة 1.11%، وانخفض مؤشر ناسداك المركب (.IXIC) بنسبة 1.49%، وتراجع مؤشر داو جونز الصناعي (.DJI) بنسبة 0.77%. على الرغم من ذلك، أنهت جميع المؤشرات الأسبوع في المنطقة الخضراء. ارتفع S&P 500 بنسبة 0.67%، وناسداك بنسبة 0.75%، وداو بنسبة 0.36%.
نجاح 2024: مكاسب مثيرة للإعجاب في المؤشرات الرئيسية
ينتهي العام بأرقام مثيرة للإعجاب: فقد ارتفع داو بنسبة 14% للعام، وارتفع S&P 500 بنسبة 25%، وارتفع ناسداك الثقيل بالتكنولوجيا بنسبة 31%. تبرز هذه الأرقام قوة الأسواق، حتى على الرغم من التصحيحات قصيرة الأجل.
إعادة توازن المحفظة أو عوامل خفية؟
يقترح ستيف سوسنيك، كبير استراتيجيي السوق في Interactive Brokers، أن الانخفاض يوم الجمعة قد يكون مرتبطًا بإعادة توازن محفظة صناديق التقاعد. "قد تبيع الصناديق الأسهم وتنتقل إلى السندات قبل نهاية العام. وهذا يفسر البيع المفاجئ دون أخبار واضحة. ونظرًا للوزن الكبير لعمالقة التكنولوجيا في المؤشرات، فإنهم هم الأكثر تعرضًا للضغط"، قال سوسنيك.
الأسواق العالمية: آسيا وأوروبا في ارتفاع
على الساحة الدولية، تظهر المؤشرات العريضة أيضًا نتائج إيجابية. فقد خسر مؤشر MSCI العالمي (.MIWO00000PUS) بنسبة 0.59% يوم الجمعة، لكنه حقق مكاسب بنسبة 1.45% للأسبوع. في آسيا، انخفض مؤشر MSCI آسيا والمحيط الهادئ بنسبة 0.1%، لكنه أنهى الأسبوع بمكاسب بنسبة 1.5%. حقق مؤشر نيكاي الياباني (.N225) مكاسب بنسبة 1.8% للأسبوع، بينما ارتفع مؤشر Stoxx 600 الأوروبي (.STOXX) بنسبة 0.67% يوم الجمعة وأضاف حوالي 1% خلال الأيام السبعة.
التوقعات المالية
بينما أدى الانخفاض يوم الجمعة في الولايات المتحدة إلى تخفيف معنويات المستثمرين، تظل النتائج العامة للعام والأسبوع متفائلة. تواصل المؤشرات الرئيسية عكس قوة سوق الأسهم، بينما توفر العوامل الاقتصادية الكلية والاتجاهات الدولية أسبابًا للتفاؤل الحذر.
مؤشر الدولار ينهي العام بمكاسب قوية
انخفض مؤشر الدولار، الذي يقيس أداء الدولار مقابل ست عملات رئيسية، بنسبة 0.06% يوم الجمعة، لكنه حقق مكاسب بنسبة 0.2% خلال الأسبوع. وقد ارتفع الدولار بنسبة مثيرة للإعجاب بلغت 6.6% حتى الآن في عام 2024، مما يعكس هيمنته المستمرة وسط التحديات الاقتصادية العالمية.
الين تحت الضغط، واليورو ثابت
انخفض زوج الدولار/الين بنسبة 0.06%، ليبقى قريبًا من أعلى مستوى له في 5.5 أشهر الذي سجله يوم الثلاثاء. وقد تعزز الدولار بنسبة 5.4% مقابل الين هذا الشهر وارتفع بنسبة تقارب 12% منذ بداية العام. ويرتبط ضعف العملة اليابانية بسياسة بنك اليابان التي تتمثل في التريث في رفع أسعار الفائدة انتظارًا لمزيد من الوضوح في البيئة الاقتصادية العالمية.
أما اليورو، فقد كان مستقرًا، رغم أنه ليس بعيدًا عن أدنى مستوى له في عامين الذي سجله في نوفمبر. ومنذ بداية العام، فقدت عملة منطقة اليورو 5.6% وسط اقتصاد ضعيف ومخاطر تضخم عالية.
بنك اليابان يتخذ موقف الانتظار والترقب
أكد محافظ بنك اليابان كازو أويدا أن السياسة الأمريكية، بما في ذلك التعريفات والإجراءات التجارية، تشكل مصدر قلق. وقرر البنك المركزي عدم التسرع في رفع أسعار الفائدة لتقييم تأثير المبادرات الجديدة على الاقتصاد العالمي. هذا القرار يضع ضغطًا على الين، مما يزيد من تعرضه للعملات الأقوى.
الفيدرالي يشير إلى الحذر
أكد رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول أن تخفيضات الفائدة المستقبلية ستتم بحذر. وبعد التخفيض المتوقع بمقدار ربع نقطة مئوية، سيواصل الفيدرالي تقييم البيانات الاقتصادية بعناية لتجنب المخاطر غير الضرورية.
خطط ترامب الاقتصادية: تحدٍ أم دعم؟
السياسة الاقتصادية لدونالد ترامب، بما في ذلك إلغاء القيود، وتخفيض الضرائب، وزيادة التعريفات، وسياسة الهجرة الصارمة، أصبحت عاملًا مزدوج التأثير. يعتقد الخبراء أنها يمكن أن تحفز النمو الاقتصادي، لكنها في الوقت نفسه تزيد من مخاطر التضخم وتفاقم التوترات في الأسواق العالمية.
تؤكد ديناميكيات الدولار والعملات العالمية الرئيسية على تعقيد الوضع الاقتصادي العالمي. ستظل القرارات السياسية والاقتصادية للقوى الكبرى تحت الأضواء للمستثمرين، مما يخلق تقلبات ويفتح فرصًا جديدة لاستراتيجيات التداول.
بنك اليابان والبنك المركزي الأوروبي يحافظان على السياسات التيسيرية
تتوقع الأسواق أن يحافظ بنك اليابان على السياسة النقدية التيسيرية رغم الضغوط المتزايدة على الين. في الوقت نفسه، من المتوقع أن يواصل البنك المركزي الأوروبي خفض أسعار الفائدة. من المرجح أن تضع هذه السياسة مزيدًا من الضغط على اليورو، خاصة مع تباطؤ اقتصاد منطقة اليورو.
أسعار الفائدة: الولايات المتحدة تبقى في بؤرة الاهتمام
في الولايات المتحدة، يقوم المتداولون بتسعير تخفيض سعر الفائدة بمقدار 37 نقطة أساس بحلول عام 2025، لكنهم لا يتوقعون أن تبدأ التغييرات الحقيقية الأولى حتى مايو. في ذلك الوقت، من المتوقع أن يخفض البنك المركزي الأوروبي سعر الفائدة على الودائع بمقدار نقطة مئوية واحدة إلى 2% في محاولة لدعم اقتصاد المنطقة. ومع ذلك، فإن هذه التحركات لا تساعد في تعزيز العملة الأوروبية.
ارتفاع عوائد السندات
وسط توقعات بارتفاع أسعار الفائدة، وصل العائد على سندات الخزانة الأمريكية لأجل 10 سنوات إلى أعلى مستوى له منذ مايو عند 4.641%. تراجع قليلاً يوم الجمعة، لكنه بقي عند 4.625%. انخفض العائد على سندات الخزانة لأجل سنتين، الأكثر حساسية لتوقعات الفائدة، بمقدار 0.4 نقطة أساس إلى 4.328%.
أثرت هذه الاتجاهات على عوائد السندات الأوروبية. على وجه الخصوص، ارتفع العائد على السند الألماني لأجل 10 سنوات، وهو الأداة الرئيسية لمنطقة اليورو، بمقدار 7.6 نقطة أساس إلى 2.401%. يعكس هذا التحرك الترابط بين أسواق الديون الأمريكية والأوروبية.
الذهب: قائد العام وسط عدم الاستقرار العالمي
وسط ارتفاع عوائد السندات، انخفضت أسعار الذهب بنسبة 0.74%، لتتوقف عند 2,615.54 دولار للأونصة. ومع ذلك، ينهي المعدن الثمين العام بارتفاع حوالي 27%، وهو أقوى مكسب سنوي منذ عام 2011. دعمت المخاطر الجيوسياسية وتوقعات التضخم الاهتمام بالذهب كملاذ آمن.
التوقعات المالية: ما الذي ينتظر الأسواق
تواجه الأسواق العالمية تقلبات متزايدة في عام 2024، مدفوعة بالتطورات الجيوسياسية والاقتصادية والنقدية. تظل البنوك المركزية، بما في ذلك الفيدرالي وبنك اليابان والبنك المركزي الأوروبي، لاعبين رئيسيين يؤثرون على معنويات المستثمرين. بالنظر إلى عام 2025، سيبحث المشاركون في السوق عن الاستقرار في ديناميكيات العائد وأسعار الأصول، مع التركيز على الإشارات طويلة الأجل من الجهات التنظيمية.
